Se eu pudesse comprar apenas 3 REITs, seriam estes

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Escrito por Sam Kovacs.

Eu cubro cerca de 120 ações. É o limite máximo que acredito poder seguir com a ajuda de um assistente.

Destas 120 ações, 17 são fundos de investimento imobiliário, ou REITs, o que significa que o setor está ligeiramente sobre-representado no meu universo.

Isto não é surpreendente. Como investidor de rendimento, os REIT são veículos estruturados para entregar dividendos e, como tal, cada REIT é um investimento potencial para mim.

Embora os REITs tenham tido um mês ruim, caindo 6,72% nos últimos 30 dias, eles ainda estão estáveis ​​no acumulado do ano, em -1%.

O desempenho futuro dos REITs nos próximos meses dependerá de conseguirmos ou não mais um corte nas taxas.

O desempenho no mês passado pode ser atribuído ao facto de o mercado ter passado de não esperar mais cortes nas taxas para pelo menos mais um corte nas taxas este ano.

As folhas de pagamento, o IPC e, em última análise, as decisões alimentadas continuarão a ser os números-chave que influenciam a direção geral dos REITs.

Uma coisa é certa é que taxas mais altas dificultaram a operação de alguns REITs.

A Medical Property Trust (MPW) acaba de cortar seus dividendos em 50%. No início deste ano, a Piedmont Office Realty Trust (PDM) reduziu seus dividendos em 41%.

À medida que os spreads entre as rendas e as taxas diminuíram, alguns REIT viram-se incapazes de cobrir os seus dividendos.

Este é um cenário que queremos evitar a todo custo.

Mas não é tão ruim quanto parece.

Mais da metade dos REITs de ações superaram as expectativas de FFO do segundo trimestre.

Dos 115 REITs examinados pela S&P Global Market Intelligence, 71 superaram as suas projeções de FFO, enquanto 19 corresponderam às estimativas de consenso.

Depois de analisar detalhadamente o maior número possível de REITs, se eu pudesse comprar apenas 3 REITs a preços atuais, seriam estes.

Corporação de renda imobiliária (O) tem sido o favorito dos investidores em renda há décadas; e com razão.

O REIT de arrendamento líquido triplo desenvolveu uma reputação de crescimento conservador, operando um modelo de negócios que depende apenas de ativos da mais alta qualidade.

Apresentação para Investidores

O opera um portfólio diversificado de propriedades de missão crítica, com inquilinos de alta qualidade em todos os níveis.

Isso não tornou O imune ao declínio dos REITs no ano passado.

O preço está caindo e US$ 56 está agora no nível mais baixo desde o segundo trimestre de 2020.

Olhando para o gráfico, parece haver uma forte resistência em torno do nível atual, já que o preço de US$ 56 serviu tanto como resistência quanto como suporte várias vezes durante os últimos 10 anos.

O Gráfico DFT (Tribo da Liberdade de Dividendos)

Se a ação continuar a cair, no entanto, provavelmente não ocorrerá suporte adicional antes de US$ 51.

Mas a renda de O é estável. O dividendo é de 75% dos recursos das operações, ou FFO, que é um nível muito administrável e com o qual os investidores devem ficar satisfeitos.

O REIT tem um dos melhores balanços entre todos os REIT, 92% da sua dívida é fixa, sem vencimentos significativos antes de 2026, o que mitiga o impacto das taxas serem mais elevadas por mais tempo.

Apresentação para Investidores

A posição financeira superior e a gestão conservadora de O têm historicamente proporcionado spreads de investimento consistentes, mesmo com o aumento das taxas. Além disso, os ambientes recessivos normalmente conduziram a oportunidades de aquisição atraentes para O, uma vez que aproveita a sua posição para comprar operadores em dificuldades.

Apresentação para Investidores

Se houvesse apenas um REIT que você possuísse, seria O.

Especialmente com o preço atual.

Completar a posição na marca atual de US$ 56 faz todo o sentido. Aumentar novamente para US$ 51 se a ação continuar em queda seria a próxima meta.

Longo O.

Rexford Industrial Realty, Inc.(REXR) é um REIT industrial menor que identificamos como uma oportunidade de investimento no início deste ano.

O slide da apresentação aos investidores do segundo trimestre oferece uma boa visão geral do que o torna especial.