Fim da lua de mel da “desinflação”: IPC acelera em relação ao ano anterior. CPI de serviços principais acelera mês a mês. Preços de bens duráveis ​​normalizam em níveis de sangramento nasal

Índice Geral de Preços ao Consumidor aumentou 3,2% em julho em relação ao ano anterior, a primeira aceleração ano a ano desde junho de 2022, marcando o fim do período de “desinflação”, quando a taxa de inflação ano a ano esfriou. Existem três razões que já sabemos (falaremos mais adiante) que farão com que a taxa de IPC anual aumente ainda mais no segundo semestre de 2023, porque a lua-de-mel da desinflação (roxo no gráfico abaixo) acabou.

O IPC “principal” aumentou uns ainda quentes 4,7% em julho, em comparação com o ano anterior, um aumento que foi um pouco menor do que em junho (+4,8%), de acordo com dados do Bureau of Labor Statistics hoje. Julho foi o menor aumento desde Outubro de 2021. O núcleo do IPC é uma medida da inflação subjacente que exclui os preços dos produtos alimentares e energéticos, que oscilam violentamente em ambas as direcções.

O gráfico mostra o IPC central (vermelho) e o IPC geral (verde). A queda anual dos preços da energia (ainda -12,5% em Julho, apesar dos recentes aumentos mensais!) empurrou os aumentos globais do IPC para abaixo dos do núcleo do IPC. Quando os preços da energia pararem de cair numa base anual, o IPC global ficará novamente acima do IPC central.

O segundo tempo mais difícil começou . Já sabemos disso, nenhuma previsão é necessária:

Numa base mensal, pressionado pelo enorme e odioso e ridículo ajustamento do seguro de saúde, o núcleo do IPC aumentou 0,2% em Julho, o mesmo aumento de Junho (vermelho no gráfico abaixo). A média móvel de três meses do núcleo do IPC aumentou 0,25% (azul).

O índice dos serviços básicos (sem serviços de energia) aumentou 0,35% em julho em relação a junho, uma forte aceleração em relação a junho (+0,25%).

Este aumento ocorre apesar do ajuste odioso, ridículo e massivo do IPC do seguro saúde que fez com que o IPC do seguro saúde caísse 4,1% em julho em relação a junho (meus detalhes aqui), o que empurrou o IPC dos serviços de assistência médica para o negativo .

Ano a ano, o IPC dos principais serviços aumentou ainda em alta taxa de 6,1%, em comparação com 6,2% em julho. Sem arredondamento, a diferença foi minúscula, como mostra o gráfico, 6,124% vs. 6,159%.

Sem o ajustamento do seguro de saúde, o IPC dos serviços essenciais também teria acelerado numa base anual e teria sido mais elevado no início.

Note-se que o IPC dos Serviços Médicos ficou negativo, pressionado pelo mega reajuste dos planos de saúde.

“Aluguel de residência principal”: +0,41% em julho, +8,0% ano a ano (vermelho no gráfico abaixo). A taxa de julho de 0,41% equivale a uma taxa de crescimento anualizada de 5,0%.

A pesquisa acompanha o mesmo grande grupo de casas e apartamentos para alugar ao longo do tempo e monitora quanto os inquilinos, que vão e vêm, estão realmente pagando nessas unidades.

Aluguel equivalente aos proprietários: +0,49% em julho, +7,7% ano a ano (verde). Isso se baseia no valor que um grande grupo de proprietários estima que sua casa seria alugada.

Mas “pedir aluguéis…” O Zillow Observed Rent Index (ZORI) e outros índices de rendas do sector privado rastreiam “aluguéis pedidos”, que são aluguéis anunciados de unidades vagas no mercado. O enorme aumento do ZORI em 2021 até meados de 2022 nunca chegou totalmente aos índices de IPC porque os aluguéis não giram tanto e poucas pessoas acabaram pagando os aluguéis que pediram aumento.

No final de 2022, os aluguéis solicitados em dólares começaram a cair. Mas este ano, o ZORI subiu novamente e tem atingido novos recordes em termos de dólares.

O gráfico abaixo mostra o REA (verde, escala à esquerda) até julho como valores de índice, não como variação percentual; e o ZORI (vermelho, escala à direita) até junho, como índice em dólares. A Zillow ainda não divulgou os dados de julho.

Os eixos esquerdo e direito são definidos de forma que aumentem 50% cada, com o ZORI aumentando 45% desde 2017 e o REA aumentando 30%:

Inflação do aluguel versus inflação do preço da casa: A linha vermelha representa o REA. A linha roxa representa o Índice de Preços de Casas Case-Shiller. Ambas as linhas são valores de índice definidos como 100 para janeiro de 2000: